为南京市越剧团之前身。1947年9月在上海国泰大戏院成立。9月23日，首演剧目《未婚妻》。该团系由芳华剧团改组而成，以竺水招为首(她又名竺云华)。主要演员有：吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤、赵雅麟等。剧务部基本上是芳华越剧团的人员，有徐进、韩义、金风等。

1948年2月，迁往龙门大戏院演出。

1947年5月，竺水招由旦角改演小生，与戚雅仙搭档，演出了《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等剧目。

1947年9月，剧团于恩派亚大戏院，演出《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》、《林冲与鲁智深》等剧目。

1949年初，竺水招、戚雅仙、吴小楼、赵雅麟、吕云甫、谢素云、陈佩君受“十姐妹”联合义演启发，为摆脱老板控制，成立七友公司，分配采用拆账办法，这是越剧界最早建立的姐妹班。

1949年底，竺水招去香港，剧团解散，部分成员于翌年4月加入新成立的华东越剧实验剧团。

1951年，竺水招自香港返沪后，与商芳臣、筱水招、蒋鸿鳌等重组云华越剧团，积极参加戏曲改革，参加上海越剧界为捐献飞机大炮而举行的《杏花村》联合义演。演出了现代戏《为了明天》、《千军万马》，历史剧《南冠草》、《文天祥》等。

1954年，剧团去江苏演出时在南京落户，并改为民营公助的实验剧团。

1956年3月，改为国营南京市越剧团。